Väntevärdet på prognosmarknader: så räknar du ut det

Väntevärdet är den centrala uträkningen bakom bra beslut på prognosmarknader. Det säger vad ett vad är värt i genomsnitt innan du går in i det.

Den som kan bedöma en sannolikhet bättre än marknadspriset ser med hjälp av väntevärdet om en affär är fördelaktig. Den här artikeln visar formeln och flera räkneexempel.

Vad väntevärde betyder

Väntevärdet (EV, från expected value) är det genomsnittliga resultatet av ett vad om du kunde upprepa det många gånger. På Polymarket går priserna på JA-andelar från 1 till 99 cent, och en vinnande andel betalar 1,00 dollar. Det priset kan läsas som marknadens implicita sannolikhet.

Om du tror att den verkliga sannolikheten avviker från priset kan du räkna ut väntevärdet och se om ett köp lönar sig på lång sikt. Det garanterar inget enskilt resultat: en enskild affär kan alltid förlora.

Formeln för väntevärdet

För en binär JA-andel som köps till priset pris (i dollar, mellan 0 och 1), med din uppskattade sannolikhet p för att JA inträffar, är väntevärdet per andel:

EV = p × (1 − pris) − (1 − p) × pris

• Den första termen är din vinstsannolikhet gånger vinsten per andel om du får rätt.
• Den andra är din förlustsannolikhet gånger priset du betalade (din förlust).

Ett positivt EV betyder att affären är fördelaktig givet din uppskattning av p. Ett negativt EV betyder att priset är för högt i förhållande till din bedömning.

Exempel 1: en fördelaktig affär

Anta att en JA-andel handlas för 40 cent (pris = 0,40) och att du uppskattar den verkliga sannolikheten till 55 procent (p = 0,55).

EV = 0,55 × (1 − 0,40) − 0,45 × 0,40
EV = 0,55 × 0,60 − 0,45 × 0,40
EV = 0,33 − 0,18 = 0,15

Väntevärdet är 15 cent per andel. Om din uppskattning stämmer är affären fördelaktig i genomsnitt.

Exempel 2: en ofördelaktig affär

Nu handlas samma andel för 70 cent, och du tror fortfarande på p = 0,55.

EV = 0,55 × 0,30 − 0,45 × 0,70
EV = 0,165 − 0,315 = −0,15

Väntevärdet är minus 15 cent. Även om du gillar utfallet ligger priset redan över din uppskattade sannolikhet, så ett köp är ofördelaktigt.

Varför din sannolikhetsuppskattning spelar roll

Formeln är bara så bra som ditt p. Uträkningen är känslig för små ändringar i uppskattningen. Två handlare kan dra motsatta slutsatser vid samma pris om deras uppskattningar skiljer sig åt.

Några bra vanor när du uppskattar p:

• Bygg uppskattningar på belägg, inte på förhoppningar om ett utfall.
• Jämför din siffra med närliggande marknader eller offentlig information.
• Skriv ner din motivering innan du tittar på priset, så undviker du förankringseffekter.

Väntevärdet är ingen garanti

Ett positivt väntevärde beskriver ett genomsnitt över många liknande vad, inget löfte om en enskild affär. Prognosmarknader innebär verklig osäkerhet, och varje position kan förlora pengar trots en korrekt uträkning.

Den som förstår hur prognosmarknader fungerar kan lättare sätta formeln i sitt sammanhang. Väntevärdet är också centralt för Kellykriteriet, som använder ditt övertag för att dimensionera ett vad ansvarsfullt.

Använda väntevärdet i praktiken

Börja smått. Följ några affärer där du har antecknat din sannolikhetsuppskattning i förväg. Jämför den med utfallet och med marknadspriset.

Med tiden visar anteckningarna om dina uppskattningar är kalibrerade. Välkalibrerade handlare har oftast ett positivt väntevärde i genomsnitt, även om enskilda affärer svänger.

Väntevärdet hjälper också när du jämför marknader. Om två marknader ger ett liknande övertag är den med bättre likviditet eller lägre avgifter ofta att föredra, eftersom båda påverkar den faktiska avkastningen.

Snabböversikt

Den som inte vill räkna för hand använder väntevärdeskalkylatorn. Vinstkalkylatorn visar möjliga utbetalningar, och det lönar sig att titta på Polymarkets avgifter, eftersom avgifter sänker det EV du uppnår.

Officiell källa: Polymarkets dokumentation: avgifter.

Nästa steg

Vill du testa själv? Följ vår guide om hur du registrerar dig på Polymarket och läs sedan hur du sätter in pengar och hur du gör din första affär. Börja smått och använd bara pengar du har råd att förlora. Kontrollera i vilka länder Polymarket finns innan du börjar.