Un mercato negative risk è un evento a più esiti in cui può vincere un solo esito, e Polymarket collega tra loro tutti gli esiti. La regola chiave: una quota NO su un esito può essere convertita in una quota YES su ciascuno degli altri esiti.
Sembra tecnico, ma conta per chiunque faccia trading su elezioni, premi o eventi "chi vincerà" con molti candidati.
Perché gli eventi a più esiti sono diversi
Su Polymarket ogni mercato è binario: YES o NO. Una domanda con cinque candidati è in realtà un evento che contiene cinque mercati binari separati, uno per candidato, come spiega la documentazione su mercati ed eventi.
Senza collegamento, quei mercati sarebbero indipendenti. Potresti avere NO su quattro candidati e dover bloccare capitale per ciascuna posizione, anche se stai facendo una sola scommessa: "vince il quinto". Il negative risk elimina questa inefficienza.
Come funziona la conversione
Prendi un'elezione con tre esiti: Candidato A, Candidato B, Altro.
- Hai 1 quota NO su "Altro".
- Puntare contro "Altro" equivale a puntare che vinca A o B.
- Il Neg Risk Adapter converte quella quota NO in 1 YES su A e 1 YES su B, in un'unica transazione.
La conversione è atomica: avviene tutta insieme o non avviene, quindi non resti mai a metà.
Perché interessa ai trader
- Efficienza del capitale: puoi esprimere "non X" o "uno di questi" con meno soldi bloccati.
- Prezzi coerenti: i prezzi YES di tutti gli esiti dovrebbero sommare a circa 1,00 $.
- Copertura più pulita: puoi bilanciare una posizione su un candidato operando sugli altri. Vedi copertura (hedging).
Esempio: i prezzi sommano a 1 $?
| Esito | Prezzo YES |
|---|---|
| Candidato A | 55¢ |
| Candidato B | 38¢ |
| Altro | 4¢ |
| Totale | 97¢ |
Vince un solo esito, quindi un YES per ogni esito paga esattamente 1,00 $. Comprarli tutti a 97¢ sembra un guadagno di 3¢. In pratica:
- Commissioni: si pagano su ogni gamba come taker; sul sito internazionale commissione = quote × tasso × p × (1 − p). Vedi commissioni di Polymarket.
- Slippage: i prezzi migliori coprono spesso poche quote; più in profondità nell'order book il totale può superare 1,00 $.
- Velocità: altri trader e bot chiudono questi spazi in pochi secondi.
Per questo l'arbitraggio sui mercati negative risk delude quasi sempre: il margine è piccolo e raramente gratuito una volta contati i costi.
Negative risk aumentato: segnaposto e "Altro"
Alcuni eventi partono prima che tutti i candidati siano noti. Polymarket usa allora il negative risk aumentato:
- Esiti con nome: i candidati che vedi.
- Esiti segnaposto: posti riservati, assegnati più avanti a nuovi candidati.
- Altro esplicito: tutto ciò che non ha un nome.
La regola della documentazione è chiara: opera solo sugli esiti con un nome. Ignora i segnaposto finché non vengono assegnati e fai attenzione ad "Altro", perché il suo significato si restringe ogni volta che un segnaposto diventa un nuovo candidato.
Il legame con split, merge e redeem
Il negative risk poggia sulla stessa meccanica dei token di ogni mercato: le quote nascono dividendo il collaterale e vengono pagate riscattando quelle vincenti. Se sono termini nuovi, parti da split, merge e redeem su Polymarket. Se fai il maker su questi eventi, guarda anche i premi di liquidità.
Il prossimo passo
Dal tuo paese, Polymarket al momento consente solo di chiudere posizioni già aperte. Puoi seguire mercati e prezzi e conoscere i passaggi con le nostre guide su iscrizione e deposito, ma puoi aprire nuove operazioni solo mentre ti trovi in un paese supportato. Non nascondere mai la tua posizione con una VPN: viola i termini d'uso e può portare al blocco dell'account. Vedi dove è disponibile Polymarket.