Un marché negative risk est un événement à plusieurs issues dont une seule peut gagner, et Polymarket relie toutes ces issues entre elles. La règle clé : une part NON sur une issue peut être convertie en une part OUI sur chacune des autres issues.
Pourquoi les événements à plusieurs issues sont différents
Sur Polymarket, chaque marché est binaire : OUI ou NON. Une question à cinq candidats est en fait un événement qui contient cinq marchés binaires distincts, un par candidat, comme l'explique la documentation sur les marchés et les événements.
Sans lien, ces marchés seraient indépendants. Vous pourriez détenir NON sur quatre candidats et devoir immobiliser du capital pour chaque position. Le negative risk supprime cette inefficacité.
Comment fonctionne la conversion
Prenons une élection à trois issues : Candidat A, Candidat B, Autre.
- Vous détenez 1 part NON sur « Autre ».
- Parier contre « Autre » revient à parier que A ou B gagne.
- Le Neg Risk Adapter convertit cette part NON en 1 OUI sur A et 1 OUI sur B, en une seule transaction.
La conversion est atomique : elle se fait entièrement ou pas du tout, vous ne restez jamais à moitié converti.
Pourquoi c'est utile aux traders
- Efficacité du capital : exprimer « pas X » ou « l'un de ceux-ci » avec moins d'argent immobilisé.
- Prix cohérents : les prix OUI de toutes les issues devraient totaliser environ 1,00 $.
- Couverture plus simple : compenser une position sur un candidat en tradant les autres. Voir couverture.
Exemple : les prix totalisent-ils 1 $ ?
| Issue | Prix OUI |
|---|---|
| Candidat A | 55 ¢ |
| Candidat B | 38 ¢ |
| Autre | 4 ¢ |
| Total | 97 ¢ |
Un OUI par issue paie exactement 1,00 $. Tout acheter pour 97 ¢ ressemble à un gain de 3 ¢. En pratique :
- Frais : ils s'appliquent à chaque jambe en tant que taker ; sur le site international, frais = parts × taux × p × (1 − p). Voir frais de Polymarket.
- Slippage : les meilleurs prix ne couvrent souvent que quelques parts ; plus loin dans le carnet d'ordres, le total peut dépasser 1,00 $.
- Vitesse : d'autres traders et des bots referment ces écarts en quelques secondes.
C'est pourquoi l'arbitrage sur les marchés negative risk déçoit presque toujours : l'écart est faible et rarement gratuit une fois les coûts comptés.
Negative risk augmenté : emplacements provisoires et « Autre »
Si tous les candidats ne sont pas encore connus, Polymarket utilise le negative risk augmenté :
- Issues nommées : les candidats que vous voyez.
- Emplacements provisoires : des places réservées, attribuées plus tard à de nouveaux candidats.
- « Autre » explicite : tout ce qui n'est pas nommé.
La documentation est claire : ne tradez que les issues nommées. Ignorez les emplacements provisoires tant qu'ils ne sont pas attribués et méfiez-vous de « Autre », dont le sens se réduit chaque fois qu'un emplacement devient un nouveau candidat.
Le lien avec split, merge et redeem
Le negative risk repose sur la même mécanique de tokens que tout marché Polymarket : les parts sont créées en divisant le collatéral et payées en encaissant les gagnantes. Si ces termes sont nouveaux, commencez par split, merge et redeem. Si vous êtes maker sur ces événements, voyez aussi les récompenses Polymarket.
Prochaine étape
Depuis votre pays, Polymarket permet seulement de clôturer des positions existantes. Vous pouvez suivre les marchés et les prix et découvrir les étapes avec nos guides sur l'inscription et le dépôt, mais vous ne pouvez ouvrir de nouvelles positions que lorsque vous vous trouvez dans un pays pris en charge. Ne masquez jamais votre localisation avec un VPN : c'est contraire aux conditions d'utilisation et peut entraîner le blocage du compte. Voir où Polymarket est disponible.