Tržište negativnog rizika je događaj s više ishoda u kojem može pobijediti samo jedan, a Polymarket sve ishode međusobno povezuje. Ključno pravilo: NE udio u bilo kojem ishodu može se pretvoriti u po jedan DA udio u svakom drugom ishodu.
Zvuči tehnički, ali važno je ako trguješ izborima, nagradama ili događajima tipa «tko će pobijediti» s mnogo kandidata.
Zašto događaji s više ishoda trebaju poseban tretman
Na Polymarketu je svako tržište binarno: DA ili NE. Prema dokumentaciji Polymarketa o tržištima i događajima, pitanje s pet kandidata zapravo je događaj s pet zasebnih binarnih tržišta, po jedno za svakog kandidata.
Bez povezivanja bi ta tržišta bila neovisna. Mogao bi držati NE na četiri kandidata i trebati kapital za svaku poziciju posebno, iako zapravo tvrdiš jedno: «pobijedit će peti kandidat». Negativni rizik uklanja tu neučinkovitost.
Kako radi pretvorba
Zamisli izbore s tri ishoda: Kandidat A, Kandidat B i Ostalo.
- Imaš 1 NE udio na «Ostalo».
- Kladiti se protiv «Ostalo» isto je kao tvrditi da će pobijediti A ili B.
- Neg Risk Adapter omogućuje da taj NE udio pretvoriš u 1 DA udio na A i 1 DA udio na B u jednoj transakciji.
Pretvorba je atomska: dogodi se sve odjednom ili ništa, pa nikad ne ostaješ napola pretvoren.
Zašto je to važno
- Učinkovitost kapitala. Stav «ne X» ili «jedan od ovih» izražavaš s manje vezanog novca.
- Usklađene cijene. DA cijene svih ishoda trebale bi se zbrojiti na otprilike 1,00 $.
- Jednostavnije zaštićivanje. Poziciju na jednom kandidatu možeš uravnotežiti trgovanjem ostalima. Vidi hedging.
Primjer: zbrajaju li se cijene?
| Ishod | DA cijena |
|---|---|
| Kandidat A | 55 ¢ |
| Kandidat B | 38 ¢ |
| Ostalo | 4 ¢ |
| Ukupno | 97 ¢ |
Pobijediti može samo jedan ishod, pa po jedan DA iz svakog isplaćuje točno 1,00 $. Kupnja sva tri za 97 ¢ izgleda kao dobitak od 3 ¢. U praksi:
- Naknade se plaćaju na svaku nogu kao taker: na međunarodnoj stranici naknada = udjeli × stopa × p × (1 − p). Vidi Polymarket naknade.
- Proklizavanje: najbolje cijene možda pokrivaju samo nekoliko udjela. Dublje u knjizi naloga zbroj može prijeći 1,00 $.
- Brzina: drugi traderi i botovi takve razlike zatvaraju u sekundama.
Odgovor na pitanje «kako raditi arbitražu na tržištima negativnog rizika» zato je često razočaravajući: razlika je mala i rijetko besplatna nakon troškova. Ako želiš izračun isprobati bez rizika, najprije probaj virtualno trgovanje.
Prošireni negativni rizik: placeholderi i «Ostalo»
Neki događaji krenu prije nego što su poznati svi kandidati. Tada Polymarket koristi prošireni negativni rizik:
- Imenovani ishodi: kandidati koje vidiš.
- Placeholder ishodi: rezervirana mjesta koja se kasnije dodjeljuju novim kandidatima.
- Eksplicitno «Ostalo»: sve što nije imenovano.
Pravilo Polymarketa je jasno: trguj samo imenovanim ishodima. Zanemari placeholdere dok ne dobiju ime i budi oprezan s «Ostalo», jer mu se značenje sužava svaki put kad se placeholder dodijeli novom kandidatu.
Veza sa split, merge i redeem
Negativni rizik počiva na istoj mehanici tokena kao i sva tržišta na Polymarketu: udjeli nastaju dijeljenjem kolaterala, a isplaćuju se otkupom dobitnih udjela. Ako su ti pojmovi novi, kreni od vodiča split, merge i redeem na Polymarketu. Pogledaj i kako se tržišta razrješuju: Polymarket i UMA orakl.
Sljedeći korak
Želiš isprobati? Prati naš vodič kako se registrirati na Polymarket, a zatim pogledaj kako uplatiti i kako napraviti prvu trgovinu. Kreni s malim iznosom i koristi samo novac koji si možeš priuštiti izgubiti. Prije početka provjeri u kojim je zemljama Polymarket dostupan.