En negative risk-marknad är en händelse med flera utfall där bara ett kan vinna, och Polymarket kopplar ihop alla utfallen. Huvudregeln: en NEJ-andel på ett utfall kan omvandlas till en JA-andel på vart och ett av de andra utfallen.
Det låter tekniskt, men spelar roll för alla som handlar val, prisutdelningar eller "vem vinner?"-händelser med många kandidater.
Varför händelser med flera utfall är annorlunda
På Polymarket är varje marknad binär: JA eller NEJ. En fråga med fem kandidater är egentligen en händelse med fem separata binära marknader, en per kandidat, enligt Polymarkets dokumentation om marknader och händelser.
Utan koppling vore marknaderna oberoende. Du kunde ha NEJ på fyra kandidater och behöva binda kapital för varje position, trots att du egentligen bara gör en satsning: "den femte vinner". Negative risk tar bort den ineffektiviteten.
Så fungerar omvandlingen
Tänk dig ett val med tre utfall: Kandidat A, Kandidat B, Övrigt.
- Du har 1 NEJ-andel på "Övrigt".
- Att satsa mot "Övrigt" är samma sak som att satsa på att A eller B vinner.
- Neg Risk Adapter omvandlar NEJ-andelen till 1 JA på A och 1 JA på B i en enda transaktion.
Omvandlingen är atomär: allt sker på en gång eller inte alls, så du blir aldrig halvt omvandlad.
Varför det spelar roll för handlare
- Kapitaleffektivitet: uttryck "inte X" eller "en av dessa" med mindre bundna pengar.
- Konsekventa priser: JA-priserna för alla utfall bör tillsammans bli ungefär 1,00 $.
- Enklare hedging: balansera en position på en kandidat genom att handla de andra. Se hedging.
Exempel: blir priserna 1 $?
| Utfall | JA-pris |
|---|---|
| Kandidat A | 55 ¢ |
| Kandidat B | 38 ¢ |
| Övrigt | 4 ¢ |
| Summa | 97 ¢ |
Bara ett utfall vinner, så ett JA per utfall betalar exakt 1,00 $. Att köpa alla tre för 97 ¢ ser ut som 3 ¢ i vinst. I praktiken:
- Avgifter: tas ut på varje ben som taker; på den internationella sajten gäller avgift = andelar × sats × p × (1 − p). Se Polymarkets avgifter.
- Slippage: de bästa priserna täcker ofta bara några få andelar; längre ner i orderboken kan summan överstiga 1,00 $.
- Hastighet: andra handlare och botar stänger sådana luckor på sekunder.
Därför blir arbitrage i negative risk-marknader oftast en besvikelse: luckan är liten och sällan gratis efter kostnader.
Augmented negative risk: platshållare och "Övrigt"
Vissa händelser startar innan alla kandidater är kända. Då använder Polymarket augmented negative risk:
- Namngivna utfall: kandidaterna du ser.
- Platshållare: reserverade platser som senare tilldelas nya kandidater.
- Uttryckligt "Övrigt": allt som inte är namngivet.
Dokumentationen är tydlig: handla bara namngivna utfall. Ignorera platshållare tills de fått ett namn och var försiktig med "Övrigt", eftersom dess betydelse krymper varje gång en platshållare blir en ny kandidat.
Kopplingen till split, merge och redeem
Negative risk bygger på samma tokenmekanik som alla Polymarket-marknader: andelar skapas genom att dela upp säkerheten och betalas ut när vinnarna löses in. Är termerna nya, börja med split, merge och redeem. Agerar du maker i sådana händelser, se även Polymarkets belöningar.
Nästa steg
Vill du testa själv? Följ vår guide om hur du registrerar dig på Polymarket och läs sedan hur du sätter in pengar och hur du gör din första affär. Börja smått och använd bara pengar du har råd att förlora. Kontrollera i vilka länder Polymarket finns innan du börjar.