Kalshi und Polymarket lassen dich beide JA/NEIN-Kontrakte handeln, die 1,00 Dollar zahlen, wenn du richtig liegst. Die großen Unterschiede liegen bei Regulierung, Zugang und Aufladung des Kontos, und für die meisten entscheidet der Wohnort die Frage vor allem anderen.
Polymarket vs. Kalshi im Überblick
| Faktor | Polymarket (international) | Polymarket US | Kalshi |
|---|---|---|---|
| Regulierung | In den USA nicht registriert | Designated Contract Market der CFTC (QCX LLC) | Designated Contract Market der CFTC |
| Wer es nutzen darf | Länder, die nicht auf der Sperrliste stehen | US-Einwohner in unterstützten Bundesstaaten | US-Einwohner; andere Länder bei Kalshi prüfen |
| Kontowährung | pUSD, mit Krypto aufgeladen | US-Dollar | US-Dollar |
| Auszahlung je Gewinnerkontrakt | 1,00 $ | 1,00 $ | 1,00 $ |
| Taker-Gebühr | Anteile × 0,04 bis 0,07 × p × (1 − p) | US-Verzeichnis | 0,07 × Kontrakte × P × (1 − P), aufgerundet |
| Maker | Keine Gebühr, 15 bis 25 % Rabatt | US-Verzeichnis | Maker-Gebühr in manchen Märkten |
| KYC | Nach eigenen Bedingungen | Pflicht | Pflicht |
Regulierung
Kalshi ist ein von der CFTC anerkannter Designated Contract Market, in den USA vollständig reguliert, und verlangt für jedes Konto eine Identitätsprüfung.
Polymarket hat zwei Produkte. Die internationale Seite ist in den USA nicht registriert und blockiert seit der CFTC-Anordnung von 2022 neue Trades von US-Nutzern. Polymarket US, betrieben von der QCX LLC, ist wie Kalshi ein Designated Contract Market der CFTC.
In den USA lautet der eigentliche Vergleich also Kalshi vs. Polymarket US: zwei regulierte Börsen.
Gebühren im Vergleich
Beide Plattformen nutzen eine Formel, die bei 50 Cent am höchsten ist und zu den Rändern hin fällt.
- Kalshi: Taker-Gebühr = aufgerundet(0,07 × Kontrakte × P × (1 − P)) laut Gebührenverzeichnis. Manche Märkte berechnen Makern zusätzlich 0,0175 × Kontrakte × P × (1 − P).
- Polymarket (international): Taker-Gebühr = Anteile × Satz × p × (1 − p), mit Sätzen von 0,04 bis 0,07 je Kategorie (Gebührendokumentation). Maker zahlen nichts und erhalten Rabatte. Geopolitik ist gebührenfrei.
Rechenbeispiel: 100 Kontrakte zu 50 Cent als Taker:
| Plattform | Rechnung | Gebühr |
|---|---|---|
| Kalshi | 0,07 × 100 × 0,5 × 0,5 | 1,75 $ |
| Polymarket, Politik | 0,04 × 100 × 0,5 × 0,5 | 1,00 $ |
| Polymarket, Sport | 0,05 × 100 × 0,5 × 0,5 | 1,25 $ |
| Polymarket, Krypto | 0,07 × 100 × 0,5 × 0,5 | 1,75 $ |
Polymarket US hat ein eigenes Verzeichnis, vergleiche die Orderübersicht dort also direkt mit der von Kalshi. Gebühren ändern sich: Prüfe beide Plattformen vor dem Handel. Mehr in Polymarket-Gebühren.
Auszahlungen und Aufbau der Kontrakte
Bei beiden zahlt ein Gewinnerkontrakt 1,00 Dollar und ein Verliererkontrakt 0. Wer zu 55 Cent kauft und gewinnt, verdient 45 Cent je Kontrakt vor Gebühren. Die Preise reichen von 1 bis 99 Cent und lassen sich als implizite Wahrscheinlichkeit lesen.
Die Auflösung unterscheidet sich: Die internationalen Märkte von Polymarket werden über das optimistische Orakel von UMA aufgelöst; Kalshi löst nach eigenen Börsenregeln und den in jedem Kontrakt festgelegten Quellen auf.
Märkte
Beide führen Politik, Wirtschaft, Sport, Krypto, Wetter und Kultur. Die internationale Seite von Polymarket ist für ein sehr breites Angebot an globalen und aktuellen Märkten bekannt. Die Kontrakte von Kalshi werden einzeln bei der CFTC zertifiziert, die Liste folgt also den US-Regeln, ebenso wie die von Polymarket US.
Aufladung und Auszahlungen
- Kalshi: Aufladung in Dollar über US-Zahlungswege wie Banküberweisung und Karte; einige Krypto-Optionen.
- Polymarket US: US-Zahlungswege.
- Polymarket international: Krypto aus vielen Netzwerken, per Bridge in pUSD umgewandelt, ohne Ein- oder Auszahlungsgebühren von Polymarket. Siehe einzahlen.
Welche solltest du wählen?
- Wo lebst du? In den USA: Kalshi oder Polymarket US. Außerhalb: prüfen, ob Polymarket in deinem Land verfügbar ist und ob Kalshi es bedient.
- Welche Märkte willst du? Vergleiche die konkreten Ereignisse auf beiden.
- Liquidität. Tiefe Orderbücher bedeuten Ausführungen näher am angezeigten Preis.
- Gebühren für deinen Stil. Häufige Taker spüren Gebühren am stärksten; geduldige Maker können sie auf Polymarket vermeiden.
Wie auch immer du wählst: Jede Position kann auf null fallen. Bemiss deine Trades mit dem Kelly-Kriterium.
Weiterführende Artikel
- Kalshi im Test
- Polymarket im Test
- Arbitrage auf Prognosemärkten: Kalshi und Polymarket
Der nächste Schritt
Aus deinem Land erlaubt Polymarket derzeit nur das Schließen bestehender Positionen. Du kannst Märkte und Preise verfolgen und die Schritte mit unseren Anleitungen zur Anmeldung und Einzahlung kennenlernen, neue Positionen aber nur eröffnen, solange du dich in einem unterstützten Land aufhältst. Verschleiere deinen Standort nie mit einem VPN: Das verstößt gegen die Nutzungsbedingungen und kann zur Sperrung des Kontos führen. Siehe wo Polymarket verfügbar ist.