La liquidité décrit l'intérêt acheteur et vendeur présent sur un marché, et elle joue directement sur la facilité avec laquelle vous pouvez trader. Un marché peut poser une question intéressante et rester difficile à négocier si la liquidité est mince.

À quoi ressemble la liquidité

La liquidité se voit dans les ordres en attente du carnet d'ordres : les offres d'achat (bids) sous le prix actuel et les offres de vente (asks) au-dessus. Un marché à la liquidité profonde compte beaucoup d'ordres à des prix proches, si bien que même les gros ordres déplacent à peine le prix.

Pourquoi la liquidité compte

Sur un marché mince, même un ordre modeste peut pousser le prix de plusieurs cents : c'est ce qu'on appelle le slippage. Le prix que vous attendez et celui que vous payez réellement peuvent alors différer sensiblement, au détriment de vos résultats.

Repérer un marché liquide

Regardez le spread entre le meilleur bid et le meilleur ask, et vérifiez la profondeur du carnet d'ordres. Un spread étroit avec des ordres conséquents des deux côtés signale en général un marché plus sain et plus liquide qu'un spread large avec peu d'ordres.

La liquidité évolue dans le temps

Les marchés populaires ou liés à l'actualité attirent davantage de traders et de liquidité, tandis que les marchés de niche ou anciens peuvent s'assécher. Consulter le volume et l'open interest du moment, et pas seulement la question mise en avant, aide à juger s'il est facile d'entrer sur un marché et d'en sortir.

Exemple pratique

Vous voulez acheter pour 500 $ de parts OUI sur un marché qui n'a que 100 $ en attente à 40 ¢. Votre ordre absorbe cette liquidité et continue d'être exécuté à 43 ¢, puis à 46 ¢, pour une moyenne d'environ 44 ¢ au lieu de 40 ¢. Cet écart moyen de 4 ¢ est le coût du trading sur un marché mince.

À retenir

  • La liquidité est la profondeur des ordres d'achat et de vente disponibles.
  • Une liquidité mince augmente le risque de slippage sur les gros ordres.
  • Un spread étroit avec une vraie profondeur signale un marché liquide.
  • Vérifiez toujours la liquidité avant de fixer la taille d'un ordre.