Der Preis eines Anteils ist mehr als ein Kostenpunkt: Er zeigt die implizite Wahrscheinlichkeit, die der Markt einem Ereignis gibt. Dieses Signal lesen zu können gehört zum Handwerkszeug jedes Traders.
Was implizite Wahrscheinlichkeit bedeutet
Weil Preise von 1 ¢ bis 99 ¢ reichen und ein Gewinner 1,00 $ zahlt, lässt sich ein Preis direkt als ungefähre Wahrscheinlichkeit lesen. Ein Anteil zu 30 ¢ deutet darauf hin, dass die Menge dem Ergebnis rund 30 Prozent Chance gibt.
Preis in Wahrscheinlichkeit umrechnen
Die Umrechnung ist einfach: Teile den Preis in Cent durch 100. Ein Preis von 62 ¢ steht für rund 62 Prozent Chance, ein Preis von 8 ¢ für rund 8 Prozent. Diese Schätzung spiegelt die gemeinsame Meinung, keine Garantie.
Märkte vergleichen
Mit der impliziten Wahrscheinlichkeit lassen sich ganz unterschiedliche Fragen auf derselben Skala vergleichen. Ein Sportmarkt zu 70 ¢ und ein Politikmarkt zu 70 ¢ signalisieren beide rund 70 Prozent erwartete Chance, auch wenn die Ereignisse nichts miteinander zu tun haben.
Wahrscheinlichkeit ist keine Gewissheit
Eine implizite Wahrscheinlichkeit von 70 Prozent lässt immer noch 30 Prozent für das Gegenteil. Trader überschätzen manchmal, wie "sicher" ein hoher Preis ein Ergebnis macht. Behandle die implizite Wahrscheinlichkeit als gewichtete Schätzung, nicht als Tatsache.
Praxisbeispiel
Ein Markt zu einem Produktstart zeigt JA bei 62 ¢. Das steht für rund 62 Prozent Chance, dass der Start pünktlich erfolgt. Hältst du die tatsächliche Chance eher für 75 Prozent, kann der Preis von 62 ¢ im Vergleich zu deiner Schätzung günstig wirken, denn 75 Prozent sprächen für einen fairen Preis nahe 75 ¢.
Das Wichtigste
- Preis in Cent geteilt durch 100 ergibt eine ungefähre implizite Wahrscheinlichkeit.
- Die implizite Wahrscheinlichkeit spiegelt die Menge, keine Gewissheit.
- Der Vergleich deiner Schätzung mit dem Marktpreis zeigt mögliche Chancen oder zu hohe Preise.
- Auch sehr wahrscheinliche Ergebnisse können verlieren.