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Plain-language definitions of prediction-market terms, A to Z.

termos em nosso glossário

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A

Arbitragem: Arbitragem é lucrar com diferenças de preço no mesmo resultado, por exemplo comprando SIM e NÃO em mercados relacionados por menos do que o pagamento garantido de US$ 1. Na prática, em mercados de previsão as diferenças são pequenas, duram pouco e são reduzidas pelas taxas.
Ask: Um ask (ou oferta) é uma ordem de venda a um preço específico. O melhor ask é o menor preço pelo qual alguém aceita vender agora, e é o preço que você paga se comprar na hora.

B

Banca (bankroll): A sua banca (bankroll) é o dinheiro que você separa especificamente para negociar ou apostar, à parte da poupança e das contas, e que pode perder. Toda posição deveria ser um percentual dela.
Bid: Um bid é uma ordem de compra a um preço específico. O melhor bid é o maior preço que alguém aceita pagar agora, e é o preço que você recebe se vender na hora.

C

Carteira: Uma carteira cripto guarda as chaves que controlam os seus fundos na blockchain e permite enviar, receber e assinar transações. No Polymarket, a conta fica ligada a uma carteira; você pode usar uma criada no cadastro ou conectar a sua.
CFTC: A CFTC (Commodity Futures Trading Commission) é a agência federal americana que regula futuros, opções, swaps e contratos de evento. Ela supervisiona bolsas como Kalshi e Polymarket US, e em 2022 multou a operadora do Polymarket em US$ 1,4 milhão.
Contrato de evento: Um contrato de evento (event contract) é um contrato financeiro cujo pagamento depende de um evento específico acontecer, por exemplo "O Fed vai cortar os juros em junho?". Nos Estados Unidos, os contratos de evento em bolsas como Kalshi e Polymarket US são regulados pela CFTC.
Cota NÃO: Uma cota NÃO paga US$ 1,00 se o evento de um mercado de previsão não acontecer e US$ 0 se acontecer. O preço dela é aproximadamente a probabilidade que o mercado dá à resposta não, e somado a SIM dá cerca de US$ 1,00.
Cota SIM: Uma cota SIM paga US$ 1,00 se o evento de um mercado de previsão acontecer e US$ 0 se não acontecer. O preço dela em centavos é aproximadamente a probabilidade que o mercado dá à resposta sim.
Critério de Kelly: O critério de Kelly é uma fórmula que diz que fração da banca apostar em uma aposta com vantagem conhecida. Para uma cota de mercado de previsão ao preço p, com a sua probabilidade q, a fração de Kelly é (q − p) ÷ (1 − p).

F

Fonte de resolução: A fonte de resolução é a referência oficial que um mercado usa para decidir o resultado, por exemplo uma autoridade eleitoral, um órgão de estatística ou o placar final de uma liga. Ela fica escrita nas regras do mercado antes de a negociação começar.

H

Hedge: Fazer hedge é abrir uma posição que compensa o risco de outra posição ou de uma exposição do mundo real. Em um mercado de previsão, você pode comprar NÃO em um resultado em que já tem SIM em outro lugar, ou usar um mercado para se proteger de um evento que custaria dinheiro.

K

Kelly fracionário: Kelly fracionário é apostar uma fração fixa, muitas vezes metade ou um quarto, do tamanho recomendado pelo critério de Kelly. Abre mão de um pouco de crescimento no longo prazo em troca de oscilações bem menores e de proteção contra superestimar a própria vantagem.

L

Liquidação: A liquidação é a etapa final de pagamento depois que um mercado se resolve: cada cota vencedora recebe US$ 1,00 e cada cota perdedora, US$ 0. No Polymarket, você recebe resgatando as cotas vencedoras por pUSD.
Liquidez: Liquidez é a facilidade de comprar ou vender em um mercado sem mover o preço. Mercados líquidos têm muitas ordens perto do preço atual e spreads estreitos; mercados ilíquidos têm poucas ordens, spreads largos e mais slippage.
Livro de ordens: Um livro de ordens (order book) é a lista em tempo real das ordens de compra (bids) e de venda (asks) que esperam em um mercado, ordenadas por preço. Mostra onde você pode negociar agora e quanta quantidade há em cada preço.

M

Maker: Um maker é um trader cuja ordem adiciona liquidez ao livro de ordens: uma ordem limitada que fica esperando até outra pessoa executá-la. No Polymarket, makers não pagam taxa de negociação e podem receber rebates e recompensas de liquidez.
Margem da casa (overround / vig): O overround, também chamado de vig ou vigorish, é a margem embutida da casa de apostas: o quanto as probabilidades implícitas de todos os resultados somam acima de 100%. As bolsas de mercados de previsão não têm overround; cobram uma taxa de negociação.
Market maker: Um market maker é um trader ou empresa que coloca continuamente ordens de compra e de venda, ganhando o spread e fornecendo liquidez para que outros possam negociar. No Polymarket, market makers não pagam taxas e podem receber rebates e recompensas de liquidez.
Mercado de previsão: Um mercado de previsão é uma bolsa em que as pessoas negociam contratos sobre o resultado de eventos futuros. Cada cota paga US$ 1 se o evento acontecer e US$ 0 se não acontecer, então o preço em centavos funciona como a estimativa de probabilidade do público.

O

Odds: As odds expressam a chance de um resultado e quanto uma aposta paga. Os mercados de previsão mostram as odds como preços em centavos, lidos diretamente como probabilidades; as casas de apostas usam odds decimais, fracionárias ou americanas, que podem ser convertidas nas mesmas probabilidades.
Opção binária / contrato binário: Uma opção binária, ou contrato binário, é um contrato com apenas dois pagamentos possíveis: um valor fixo se uma condição for cumprida e nada se não for. As cotas de mercados de previsão são contratos binários que pagam US$ 1 ou US$ 0.
Open interest: Open interest (contratos em aberto) é o valor total das posições ainda mantidas em um mercado: cotas compradas e ainda não vendidas ou resgatadas. Mostra quanto dinheiro está em jogo agora em um resultado, ao contrário do volume, que conta toda a negociação.
Oráculo: Um oráculo é um sistema que leva informações do mundo real para uma blockchain, para que os contratos inteligentes possam usá-las, por exemplo para decidir quem venceu uma eleição. O Polymarket usa o oráculo otimista da UMA, em que as propostas são aceitas a menos que alguém as conteste.
Ordem a mercado: Uma ordem a mercado compra ou vende na hora aos melhores preços disponíveis no livro de ordens. Garante execução rápida, mas não o preço, e ordens a mercado grandes podem sofrer slippage.
Ordem limitada: Uma ordem limitada é uma ordem de compra ou venda ao preço que você escolhe, ou melhor. Ela fica no livro de ordens até alguém aceitá-la: você controla o preço, mas a execução não é garantida.

P

Polygon: A Polygon é uma rede blockchain conectada à Ethereum que oferece transações rápidas e baratas. A plataforma internacional do Polymarket liquida as operações na Polygon, onde ficam o colateral pUSD e as cotas de resultado.
Probabilidade implícita: A probabilidade implícita é a chance de um resultado sugerida por um preço ou por odds de apostas. Em um mercado de previsão, é simplesmente o preço da cota dividido por US$ 1: uma cota SIM a 62¢ implica cerca de 62% de chance.
Processo de contestação: O processo de contestação permite que qualquer pessoa questione o resultado proposto para um mercado. No Polymarket, quem contesta deposita uma caução de US$ 750 dentro da janela de duas horas; uma segunda contestação leva a questão a uma votação dos detentores de tokens UMA que dura cerca de 48 horas.
pUSD (Polymarket USD): pUSD, ou Polymarket USD, é o colateral denominado em dólar que o Polymarket usa na Polygon. Os depósitos em USDC ou USDC.e são convertidos em pUSD, cada par de cotas SIM/NÃO é lastreado por US$ 1 dele e os ganhos são pagos nele.

R

Rebate de maker: Um rebate de maker é um pagamento a traders cujas ordens limitadas em espera são executadas, financiado por parte das taxas pagas pelos takers. No Polymarket, é de 25% das taxas de taker na maioria das categorias e de 15% a 20% em cripto e esportes, pago todo dia em pUSD.
Resolução: A resolução é o momento em que o resultado de um mercado de previsão se torna oficial. A partir daí, as cotas vencedoras pagam US$ 1,00 cada e as perdedoras, US$ 0. No Polymarket, os mercados se resolvem pelo oráculo otimista da UMA, em geral cerca de duas horas depois de uma proposta não contestada.

S

Slippage: Slippage (derrapagem) é a diferença entre o preço que você esperava e o preço médio que de fato obteve. Acontece quando uma ordem atravessa vários níveis de preço do livro de ordens, e é pior em mercados rasos ou que se movem rápido.
Spread: O spread, ou spread bid-ask, é a distância entre o melhor preço que os compradores pagam (bid) e o melhor preço que os vendedores aceitam (ask). É um custo oculto de negociação: spreads estreitos indicam mercados líquidos, spreads largos indicam operações caras.
Stablecoin: Uma stablecoin é uma criptomoeda feita para manter um valor estável, em geral US$ 1, por ser lastreada em reservas ou gerida por regras. USDC e USDT são as mais conhecidas; os mercados de previsão as usam para que os saldos não fiquem expostos às oscilações das criptomoedas.

T

Taker: Um taker é um trader cuja ordem é executada na hora contra uma ordem que já está no livro, retirando liquidez. No Polymarket, os takers pagam a taxa de negociação: cotas × alíquota da categoria × p × (1 − p).
Tamanho de posição: O tamanho de posição é quanto dinheiro você coloca em uma única operação. Em um mercado de previsão, é o número de cotas vezes o preço, e deveria ser um percentual pequeno e deliberado da sua banca.
Taxa de gas: A taxa de gas é o custo de processar uma transação em uma blockchain, pago à rede e não ao aplicativo. Varia conforme a rede e o congestionamento: alta na Ethereum em horários de pico, em geral mínima em redes como Polygon ou Base.

U

USDC: O USDC é uma stablecoin em dólar americano emitida pela Circle e feita para valer sempre US$ 1. É o principal token que as pessoas depositam no Polymarket, onde ele é convertido em pUSD, o colateral usado na negociação.

V

Valor esperado: O valor esperado (EV) é o resultado médio que você esperaria de uma aposta se pudesse repeti-la muitas vezes: o pagamento de cada resultado possível multiplicado pela probabilidade dele, tudo somado. Em um mercado de previsão, o EV por cota é a sua probabilidade menos o preço, menos as taxas.
Volume: O volume é o valor total das cotas negociadas em um mercado em um período. Volume alto significa que muita gente está negociando e que os preços tendem a se atualizar rápido; volume baixo pode significar preços desatualizados e spreads largos.

Termos de mercados de previsão de A a Z

De probabilidade implícita e liquidez a formador de mercado, livro de ofertas, especulação, hedge, resolução e oráculo, este glossário define as palavras que você encontra na Polymarket, na Kalshi e em outras plataformas de contratos de eventos — além de termos financeiros relacionados, como contratos futuros e hipótese do mercado eficiente.