Glossary

Plain-language definitions of prediction-market terms, A to Z.

pojmy v našem slovníku

Vyhledat pojem

A

Arbitráž: Arbitráž znamená vydělávat na cenových rozdílech u téhož výsledku, například nákupem podílů ANO a NE na souvisejících trzích za méně, než činí zaručená výplata 1 dolar. V praxi jsou arbitrážní rozdíly na predikčních trzích malé, krátkodobé a snížené o poplatky.
Ask (prodejní nabídka): Ask (prodejní nabídka) je příkaz k prodeji za konkrétní cenu. Nejlepší ask je nejnižší cena, za kterou je někdo právě ochoten prodat, a je to cena, kterou zaplatíš, když kupuješ okamžitě.

B

Bankroll: Tvůj bankroll jsou peníze, které si vyčleníš výhradně na obchodování nebo sázení, odděleně od úspor a účtů, a o které si můžeš dovolit přijít. Velikost každé pozice by měla být procentem z něj.
Bid (nákupní nabídka): Bid (nákupní nabídka) je příkaz k nákupu za konkrétní cenu. Nejlepší bid je nejvyšší cena, kterou je někdo právě ochoten zaplatit, a je to cena, kterou dostaneš, když prodáváš okamžitě.
Binární opce / binární kontrakt: Binární opce, neboli binární kontrakt, je kontrakt s pouhými dvěma možnými výplatami: pevnou částkou, pokud je podmínka splněna, a ničím, pokud není. Podíly na predikčních trzích jsou binární kontrakty, které vyplácejí 1 dolar, nebo 0 dolarů.

C

CFTC: CFTC (Commodity Futures Trading Commission) je americká federální agentura, která reguluje futures, opce, swapy a kontrakty na události. Dohlíží na burzy, jako jsou Kalshi a Polymarket US, a v roce 2022 uložila provozovateli Polymarketu pokutu 1,4 milionu dolarů.

F

Frakční Kelly: Frakční Kelly znamená sázet pevný zlomek, často polovinu nebo čtvrtinu, velikosti, kterou doporučuje Kellyho kritérium. Vzdáváš se trochy dlouhodobého růstu výměnou za mnohem menší výkyvy a ochranu před přeceněním své výhody.

H

Hedging (zajištění): Hedging znamená zaujmout pozici, která vyrovnává riziko jiné pozice nebo expozice v reálném světě. Na predikčním trhu můžeš koupit NE na výsledek, na který už jinde držíš ANO, nebo použít trh k ochraně před událostí, která by tě stála peníze.

I

Implikovaná pravděpodobnost: Implikovaná pravděpodobnost je šance výsledku, kterou naznačuje cena nebo sázkový kurz. Na predikčním trhu je to jednoduše cena podílu vydělená 1 dolarem: podíl ANO za 62 centů implikuje asi 62% šanci.

K

Kellyho kritérium: Kellyho kritérium je vzorec, který ti říká, jak velkou část bankrollu vsadit na sázku se známou výhodou. Pro podíl na predikčním trhu za cenu p, s tvou pravděpodobností q, je Kellyho podíl (q − p) ÷ (1 − p).
Kniha příkazů: Kniha příkazů je živý seznam nákupních příkazů (bidů) a prodejních příkazů (asků), které na trhu čekají, seřazený podle ceny. Ukazuje, kde můžeš obchodovat právě teď a jaký objem je na každé ceně k dispozici.
Kontrakt na událost: Kontrakt na událost je finanční kontrakt, jehož výplata závisí na tom, zda nastane konkrétní událost, například „Sníží Fed v červnu sazby?“. V USA reguluje kontrakty na události na burzách jako Kalshi a Polymarket US agentura CFTC.
Kurzy: Kurzy vyjadřují, jak pravděpodobný výsledek je a kolik sázka vyplatí. Predikční trhy je ukazují jako ceny v centech, které se čtou přímo jako pravděpodobnosti; sázkové kanceláře používají desetinné, zlomkové nebo americké kurzy, které lze převést na tytéž pravděpodobnosti.

L

Likvidita: Likvidita říká, jak snadno můžeš na trhu koupit nebo prodat, aniž bys pohnul cenou. Likvidní trhy mají mnoho příkazů blízko aktuální ceny a úzké spready; nelikvidní mají málo příkazů, široké spready a větší skluz.
Limitní příkaz: Limitní příkaz je příkaz k nákupu nebo prodeji za cenu, kterou si zvolíš, nebo lepší. Čeká v knize příkazů, dokud ho někdo nepřijme, takže máš cenu pod kontrolou, ale příkaz se nemusí provést.

M

Maker: Maker je obchodník, jehož příkaz přidává likviditu do knihy příkazů: limitní příkaz, který tam čeká, dokud ho neprovede někdo jiný. Na Polymarketu makeři neplatí obchodní poplatek a mohou získat rabaty a odměny za likviditu.
Maker rabat: Maker rabat je platba obchodníkům, jejichž čekající limitní příkazy se provedou, financovaná částí poplatků, které platí takeři. Na Polymarketu činí 25 % taker poplatků ve většině kategorií a 15–20 % u krypta a sportu a vyplácí se denně v pUSD.

O

Objem: Objem je celková hodnota podílů zobchodovaných na trhu za určité období. Vysoký objem znamená, že obchoduje hodně lidí a ceny se obvykle rychle aktualizují; nízký objem může znamenat zastaralé ceny a široké spready.
Očekávaná hodnota: Očekávaná hodnota (EV) je průměrný výsledek, jaký bys od sázky čekal, kdybys ji mohl opakovat mnohokrát: výplata každého možného výsledku vynásobená jeho pravděpodobností a sečtená dohromady. Na predikčním trhu je EV na podíl tvoje pravděpodobnost minus cena minus poplatky.
Open interest: Open interest je celková hodnota pozic, které jsou na trhu stále drženy: podílů, které byly koupeny a ještě nebyly prodány ani uplatněny. Ukazuje, kolik peněz je na daný výsledek právě ve hře, na rozdíl od objemu, který počítá veškeré obchodování.
Orákulum: Orákulum je systém, který přenáší informace z reálného světa na blockchain, aby je mohly použít chytré kontrakty, například k rozhodnutí, kdo vyhrál volby. Polymarket používá optimistické orákulum UMA, kde se návrhy přijímají, pokud je nikdo nezpochybní.
Overround / vig: Overround, nazývaný také vig nebo vigorish, je zabudovaná marže sázkové kanceláře: částka, o kterou implikované pravděpodobnosti všech výsledků dohromady přesahují 100 %. Burzy predikčních trhů overround nemají; místo toho si účtují obchodní poplatek.

P

Peněženka: Kryptopeněženka uchovává klíče, které ovládají tvé prostředky na blockchainu, a umožňuje ti posílat, přijímat a podepisovat transakce. Na Polymarketu je účet propojen s peněženkou; můžeš použít tu vytvořenou při registraci, nebo připojit vlastní.
Podíl ANO: Podíl ANO vyplácí 1,00 dolaru, pokud událost na predikčním trhu nastane, a 0 dolarů, pokud nenastane. Jeho cena v centech je zhruba pravděpodobnost, jakou trh přisuzuje odpovědi ano.
Podíl NE: Podíl NE vyplácí 1,00 dolaru, pokud událost na predikčním trhu nenastane, a 0 dolarů, pokud nastane. Jeho cena je zhruba pravděpodobnost, jakou trh přisuzuje odpovědi ne, a spolu s ANO dává asi 1,00 dolaru.
Polygon: Polygon je blockchainová síť napojená na Ethereum, která nabízí rychlé a levné transakce. Mezinárodní platforma Polymarketu vypořádává obchody na Polygonu, kde se nachází její kolaterál pUSD i podíly na výsledky.
Poplatek za gas (gas fee): Poplatek za gas je cena za zpracování transakce na blockchainu a platí se síti, ne aplikaci. Liší se podle sítě a vytížení: vysoký bývá na Ethereu v rušných obdobích, obvykle nepatrný na sítích jako Polygon nebo Base.
Predikční trh: Predikční trh je burza, kde lidé obchodují s kontrakty na výsledek budoucích událostí. Každý podíl vyplatí 1 dolar, pokud událost nastane, a 0 dolarů, pokud ne, takže jeho cena v centech funguje jako odhad pravděpodobnosti podle davu.
Proces zpochybnění: Proces zpochybnění umožňuje komukoli napadnout navržený výsledek trhu. Na Polymarketu složí zpochybňující záruku 750 dolarů během dvouhodinové lhůty; druhé zpochybnění pošle otázku k hlasování držitelů tokenů UMA, které trvá asi 48 hodin.
pUSD (Polymarket USD): pUSD, neboli Polymarket USD, je dolarový kolaterál, který Polymarket používá na Polygonu. Vklady v USDC nebo USDC.e se převádějí na pUSD, každý pár podílů ANO/NE je krytý 1 dolarem v pUSD a výhry se v něm vyplácejí.

S

Skluz (slippage): Skluz je rozdíl mezi cenou, kterou jsi čekal, a průměrnou cenou, kterou jsi skutečně dostal. Vzniká, když příkaz projde několika cenovými úrovněmi knihy příkazů, a nejhorší je na tenkých nebo rychle se pohybujících trzích.
Spread: Spread, neboli bid-ask spread, je rozdíl mezi nejlepší cenou, kterou zaplatí kupující (bid), a nejlepší cenou, kterou přijmou prodávající (ask). Je to skrytý obchodní náklad: úzké spready znamenají likvidní trhy, široké drahé obchody.
Stablecoin: Stablecoin je kryptoměna navržená tak, aby si držela stálou hodnotu, obvykle 1 dolar, díky krytí rezervami nebo řízení pravidly. Nejznámější jsou USDC a USDT; predikční trhy je používají, aby zůstatky nebyly vystaveny cenovým výkyvům kryptoměn.

T

Taker: Taker je obchodník, jehož příkaz se okamžitě provede proti příkazu, který už je v knize, čímž odebírá likviditu. Na Polymarketu platí takeři obchodní poplatek: podíly × sazba kategorie × p × (1 − p).
Tržní příkaz: Tržní příkaz nakupuje nebo prodává okamžitě za nejlepší ceny dostupné v knize příkazů. Zaručuje rychlé provedení, ale ne cenu, a velké tržní příkazy může postihnout skluz.
Tvůrce trhu (market maker): Tvůrce trhu je obchodník nebo firma, která průběžně zadává nákupní i prodejní příkazy, vydělává na spreadu a dodává likviditu, aby mohli obchodovat ostatní. Na Polymarketu tvůrci trhu neplatí poplatky a mohou získat rabaty a odměny za likviditu.

U

USDC: USDC je stablecoin navázaný na americký dolar, který vydává společnost Circle a který má mít stále hodnotu 1 dolar. Je to hlavní token, který lidé vkládají na Polymarket, kde se převádí na pUSD, kolaterál používaný k obchodování.

V

Velikost pozice: Velikost pozice říká, kolik peněz vložíš do jednoho obchodu. Na predikčním trhu je to počet podílů krát cena a mělo by jít o malé, promyšlené procento tvého bankrollu.
Vyhodnocení: Vyhodnocení je okamžik, kdy se výsledek predikčního trhu stane oficiálním. Vítězné podíly pak vyplácejí po 1,00 dolaru a prohrávající 0 dolarů. Na Polymarketu se trhy vyhodnocují přes optimistické orákulum UMA, obvykle asi dvě hodiny po nezpochybněném návrhu.
Vypořádání: Vypořádání je závěrečný krok výplaty po vyhodnocení trhu: každý vítězný podíl se vyplatí 1,00 dolaru a každý prohrávající 0 dolarů. Na Polymarketu peníze získáš uplatněním vítězných podílů za pUSD.

Z

Zdroj vyhodnocení: Zdroj vyhodnocení je oficiální reference, podle které trh rozhoduje o svém výsledku, například volební orgán, statistický úřad nebo konečný výsledek ligy. Je zapsán v pravidlech trhu ještě před začátkem obchodování.

Pojmy predikčních trhů od A do Z

Od implikované pravděpodobnosti a likvidity přes tvůrce trhu, knihu objednávek, spekulaci, zajištění a vypořádání až po orákulum — tento slovník vysvětluje slova, se kterými se setkáte na Polymarketu, Kalshi a dalších platformách pro kontrakty na události, a k tomu související finanční pojmy jako futures a hypotézu efektivních trhů.